给想要做quant的同学补补课

矿牛. · 发表于 2014-9-29 20:53:56

上一个帖子里问我如何入quant这个行业的人太多，由于这个话题太庞大，我还是在这里另起一帖。其他的quant们也可添砖加瓦。喜欢的斑竹可以给加个精。给后来人乘个凉。
在这里先给讨论的内容划个范围，我说的quant是指专门在金融领域里运用量化分析的一群人。如果你在金融服务业里做IT，不好意思，你不是我说的quant。我的建议对你可能完全没用。如果你是quant developer，根据具体的工作性质，也有可能和quant沾边，但也不是传统意义上的quant.
Quant一般活跃于以下几个领域：derivative pricing, market making, risk management, asset allocation, quantitative portfolio management (equity, fixed income, commodities, fx), quantitative trading. 上面的这个顺序基本是按照pay potential来排列的。当然其中有个例，但是基本上逃不出这个上下游的路子。
有些人会问为什么pay potential 不一样？这当然是market供给需求决定的。derivative pricing，market making等等对Science要求要高于finance，每年engineering, science, physics, computer science 那么多毕业生，一看到100k+的grad salary,挤破头想进去。想想这是一个什么样的场景，一堆毕业生高谈阔论 Brownian motion, PDE, Ito lemma, Bayesian bla bla bla. 可想而知pure science background 的人面临竞争会较大，最终也只能做一些金融下游or back office工作。
有些人会问，那怎么进入到Quant的高大上领域？很简单，向front office上游前进。front office对金融知识要求相对较高，而这个要求不是说你能算个NPV, DCF，GGM就行了。Corporate Finance这一套在quant这个行业是没有市场的。quant基础的金融知识，至少你要明白Risk sharing, Portfolio theory, Risk premium, Rational expectation, Asset pricing, behavior finance, market microstructure之间的逻辑关系。这些东西你了解的越深入，你的竞争优势就越大。因为Quant毕竟是搞金融的，没有高级的金融素养，你怎么在这行混下去？就像是即使你切菜切的再快，刀功再好，掌勺不行，你永远要给人做帮厨。
有些人会说，那我认识的一个哥们儿pure science background, 做developer, 金融不懂，照样年薪300k+。没错，但这样的career potential 极为limited, 充其量就是一个高级打工仔。而那些鼎鼎大名的quant managers,又有多少是对金融一窍不通的？
这里面要说的一点是，phd基本上是prerequisite. 无论哪一课PhDs.只要不是arts就行。但是是不是没有phd就进不去？这也不是绝对。只是如果这个行业都被phd霸占了，你觉得自己进去有何竞争优势么？could you hold a talk with phds? 话说回来，是不是有phd就能平步青云了？也不见得，phd的水平也参差不齐。有些phd实战起来完全无用，要么研究了过时的技术或理论，要么就是混日子混出来的，这样的PhDs,怎么可能在高压的金融界立足？
Quant, 核心技术是math+technology+finance。有些人说，三方面都要完整掌握才能做quant。这种人一般都是犯了贪多贪全，偷心不死的毛病。你能对一个领域完全掌握就已经能称霸一方了。重要的是，你要努力争取其中一个领域的话语权，在另外两个领域要有基本的涉猎，如果一问三不知，那你还做什么quant啊！
当今社会，需要的是teamwork，全才反而容易被认为全不才，因为没有闪光点。老板需要你能互补，所以你一定要找到自己的长处，有自己的两把刷子，才能敲开这个高薪且demanding的行业。
最后再来说说quant hiring institutions 和 common pay (non-executive roles). 排列顺序按照pay从低到高：
Investment bank pricing: 100k-150k
Super funds: 100k-150k
Investment bank sell side: 150k-250k
Active fund managers: 150k-250k
Investment bank prop trading desk: 200k - 500k + profit sharing
Hedge funds or quant trading groups: 250k - unlimited upside
先说到这里吧，有点累了，有缘人得之。